現(xiàn)已進(jìn)入2018年二月、三月，因廢紙價(jià)格有所上漲，多數(shù)紙廠都有出現(xiàn)價(jià)格上漲的趨勢(shì)，近期價(jià)格有可能會(huì)出現(xiàn)小幅的上調(diào)。而觀廢紙這邊，國(guó)廢市場(chǎng)漲跌幅度放緩，主流紙廠逐漸走穩(wěn)。

　　18年前六批進(jìn)口廢紙額度獲批，全年“緩釋”格局確定：18年第6批廢紙進(jìn)口指標(biāo)核定27.89萬(wàn)噸，高于17年第6批10萬(wàn)噸；前6批核定487.78萬(wàn)噸，總體較17年前6批2705.06萬(wàn)噸（占全年96.2%）大幅下降，但差異主要在第一批，18年整體進(jìn)口廢紙指標(biāo)趨緊，預(yù)計(jì)同比20%的收縮，指標(biāo)按季度逐漸釋放格局基本確定，有利于平緩廢紙價(jià)格劇烈波動(dòng)。

　　早在2017年11月初，就預(yù)計(jì)2018年3月底之前國(guó)廢價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)將以震蕩下滑為主，經(jīng)市場(chǎng)實(shí)況驗(yàn)證，此判斷有效，而且市場(chǎng)主流看法正在向此方向靠攏。

　　那么國(guó)廢黃板紙價(jià)格結(jié)束本輪震蕩下滑趨勢(shì)之后，會(huì)否如期進(jìn)入震蕩上行通道？分析師列舉了十大理由來(lái)支撐此判斷。

　　供應(yīng)方面

　　一、大型紙廠轉(zhuǎn)為聚攏廢紙庫(kù)存。由于外廢質(zhì)量要求收緊以及預(yù)期執(zhí)行的不確定性，1月份以來(lái)，部分大型紙廠先是被動(dòng)承受廢紙與成品紙庫(kù)存上升的壓力，繼而轉(zhuǎn)為主動(dòng)聚攏廢紙庫(kù)存。這明顯是一種長(zhǎng)線看強(qiáng)思維的表達(dá)。

　　二、外廢進(jìn)口政策不會(huì)放松。

　　三、高價(jià)格才能帶來(lái)國(guó)產(chǎn)廢紙的高回收率。外廢供應(yīng)收緊后的市場(chǎng)自我修補(bǔ)行為中，高價(jià)格帶來(lái)國(guó)產(chǎn)廢紙回收率提升是一個(gè)重要選項(xiàng)，另外兩個(gè)方向是進(jìn)口成品紙和東南亞加工廢紙漿再進(jìn)口。

　　需求方面

　　四、廢紙需求量大幅擴(kuò)張。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，2017年包裝用紙主要產(chǎn)品產(chǎn)能投放約332萬(wàn)噸。2018年國(guó)內(nèi)瓦楞紙及箱板紙計(jì)劃新增產(chǎn)能約929萬(wàn)噸。因部分瓦楞紙及箱板紙企業(yè)新項(xiàng)目計(jì)劃于2018年四季度投產(chǎn)，項(xiàng)目在建設(shè)過(guò)程中會(huì)遇到諸多問(wèn)題而導(dǎo)致項(xiàng)目延期或暫時(shí)擱淺，卓創(chuàng)預(yù)計(jì)2018年瓦楞紙及箱板紙實(shí)際投放產(chǎn)能或在400萬(wàn)-500萬(wàn)噸。

　　五、一年之計(jì)在于春。春節(jié)后，交投雙方返市，依據(jù)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存情況判斷，成品紙貨源將由高倉(cāng)位的紙廠流向低倉(cāng)位的包裝印刷企業(yè)，庫(kù)存轉(zhuǎn)移將帶來(lái)價(jià)格上漲預(yù)期，廢舊黃板紙價(jià)格將及時(shí)跟漲。

　　心態(tài)方面

　　六、紙廠話語(yǔ)權(quán)仍重。從2017年廢紙和成品紙價(jià)格的轉(zhuǎn)折點(diǎn)來(lái)看，無(wú)論上游廢紙供貨商還是下游包裝印刷企業(yè)均無(wú)力抵擋紙廠話語(yǔ)權(quán)的集中釋放。特別是成品紙利潤(rùn)縮水后，紙廠的思維方向同化，而同化的終點(diǎn)就是紙廠集中釋放話語(yǔ)權(quán)。

　　七、節(jié)日氣氛分割作用較為明顯。春節(jié)假期對(duì)于市場(chǎng)行情的分割作用毋庸置疑，春節(jié)之前絕大部分市場(chǎng)心態(tài)意向離場(chǎng)休息，去庫(kù)存操作會(huì)深化。而春節(jié)之后，又將是市場(chǎng)買(mǎi)氣快速回歸的時(shí)段，而此也將是價(jià)格上漲的一個(gè)誘因。

　　八、投機(jī)操作將更具規(guī)模，更加規(guī)范。2017年囤貨操作大部分以高收益收官，這不但使得市場(chǎng)業(yè)者囤貨操作經(jīng)驗(yàn)增長(zhǎng)，也引發(fā)了市場(chǎng)業(yè)者對(duì)于囤貨操作的興趣。2018年政策帶來(lái)的外廢供應(yīng)收緊預(yù)期仍然合理，這對(duì)于投機(jī)氣氛的吸引力仍然很強(qiáng)，市場(chǎng)上甚至可能會(huì)出現(xiàn)更具規(guī)模更有計(jì)劃的囤貨行為。

　　趨勢(shì)動(dòng)能

　　九、價(jià)格繼續(xù)下探遇阻。早期的震蕩下滑走勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)化為近期的震蕩筑底走勢(shì)。這從多空雙方量能表現(xiàn)上來(lái)看，是下方的支持力正在獲得優(yōu)勢(shì)。

　　十、參照上一期表現(xiàn)來(lái)分析本期市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)是一種習(xí)慣。2017年給出了廢舊黃板紙價(jià)格運(yùn)行的新形式，這對(duì)于分析預(yù)測(cè)2018年廢舊黃板紙價(jià)格走勢(shì)是重要參考，所以對(duì)2017年廢舊黃板紙和成品紙價(jià)格趨勢(shì)的重要轉(zhuǎn)折節(jié)點(diǎn)，紙廠方面必然做好應(yīng)對(duì)措施，而且這些應(yīng)對(duì)措施可能過(guò)量，并對(duì)紙價(jià)形成強(qiáng)烈支撐。

　　隨著2018年混合廢紙禁止進(jìn)口、5萬(wàn)噸產(chǎn)能以下及貿(mào)易商進(jìn)口指標(biāo)申請(qǐng)限制、含雜率控制0.5%、進(jìn)口許可證將減少?gòu)U紙進(jìn)口量及進(jìn)口指標(biāo)按季度緩釋，為廢紙價(jià)格提供強(qiáng)支撐，后市判斷整體向上，綜合廢紙系政策利好龍頭，有望補(bǔ)漲。