中小紙廠搏命漲價 輪到大紙廠恐慌 |
http://www.paper.com.cn 2017-06-12 包裝地帶 |
進入6月,雖然市場依然淡凈,但包裝紙企業(yè)卻是漲聲一片,也逼迫部分瓦楞紙板廠家漲價自救。然而,包小編卻發(fā)現(xiàn)了一個奇怪的現(xiàn)象——狂呼漲價的企業(yè)基本上都是一些中小規(guī)模的紙廠。象玖龍、理文、晨鳴、APP、山鷹等企業(yè)在漲價上態(tài)度曖昧,要么按兵不動,要么高舉輕放。而在去年四季度,引領紙價上漲的全是這些龍頭企業(yè)。 當下,房地產(chǎn)泡沫和實業(yè)低迷導致的內(nèi)需下滑和中美貿(mào)易前景不明,讓原紙上漲的成本越來越難傳導下去。而巨大的環(huán)保壓力讓眾多中小紙廠產(chǎn)生了朝不保留夕的危機感,于是瘋狂的炒作漲價聲此起彼伏,加劇了包裝紙產(chǎn)業(yè)鏈的振蕩局面。 2017,漲價函不見龍頭紙業(yè)身影 包小編梳理了一下今年一月份以來的漲價函,赫然發(fā)現(xiàn),除了白色系列包裝紙在年初由晨鳴、APP、太陽、華泰、博匯等幾大白卡龍頭企業(yè)集體領漲外,去年頻頻在漲價潮中沖鋒在前的玖龍、理文、山鷹等紙業(yè)竟然不見身影。 一月份,由于下游紙板和紙箱企業(yè)庫存高位,華南地區(qū)部分中小紙廠大幅降價,但仍有不少紙廠繼續(xù)發(fā)布漲價函維持漲價預期。二月份,江蘇、浙江、山東等地的中小紙廠再次掀起漲價潮,意圖迫使下游客戶出手下單。三月份需求慘淡,大小紙廠紛紛爆倉,包裝紙價格爆跌,但我們?nèi)匀豢梢钥吹街行〖垙S的漲價函。四月份初,已經(jīng)大幅調(diào)低紙價的中小紙廠開始抱團限產(chǎn)減價,紙價終于停止下跌,但未見搶紙熱潮。五月份股市低迷,樓市限購,造成消費低迷和資金緊張,中小紙廠鋪天蓋地的漲價函并沒有撬動低迷的市場。 2017年以來,我們可以看到華北十幾家中小紙企集體協(xié)商停產(chǎn)限產(chǎn),也可以看到十一家中小企業(yè)將公章蓋到同一張漲價函上,但我們始終不見幾大龍頭紙業(yè)同一天同一漲幅的漲價函了。 中小紙企搏命式漲價的真相 2016年四季度出現(xiàn)的紙荒,打亂了中國造紙產(chǎn)業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的既定計劃,在巨大利潤空間的吸引下,一些原本已經(jīng)偃旗息鼓的中小紙廠又重新啟動紙機,這方面以杭州富陽地區(qū)最為典型。落后造紙產(chǎn)能由于具有能源成本高、產(chǎn)品單一、質(zhì)量不高等先天性缺陷,在二三月份出現(xiàn)了紙價崩塌,因而不得不大聲吆喝,拉高紙價意圖昭然若揭。 經(jīng)過近半年時間的漲價空轉(zhuǎn),包裝紙產(chǎn)業(yè)鏈中的紙廠與二級廠彼此間的信任降至冰點。加上市場需求慘淡,導致中小紙廠多次漲價預期落空,市場觀望情緒十分濃厚。中小紙廠對下游客戶買漲不買跌的心態(tài)也是了然于胸,于是動用一切手段推動紙價上漲。 由于中小紙企規(guī)模較小,根本無力更新日趨嚴格的環(huán)保設施。在中國環(huán)境危機加劇和政府嚴控污染的情況下,環(huán)保猶如利劍高懸,令中小紙企滋生了一種撈一把走人的心態(tài)。相對大型紙廠來說,中小紙企普遍采取短線炒作手段,并不關心紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈的長遠利益。 因此,我們就不難理解為何2017年發(fā)漲價函最活躍的絕大部分是中小造紙企業(yè)的原因了。 炒作漲價不符合大型紙業(yè)根本利益 從各種數(shù)據(jù)來看,大型造紙企業(yè)無疑是原紙漲價的最大受益者。隨著近一年半時間造紙行情的看漲,上市紙業(yè)公司開啟了牛市行情,具有代表性的玖龍紙業(yè)(02689-HK)、晨鳴紙業(yè)(01812-HK)和理文造紙(02314-HK)股價均錄得較大幅度的上揚。 雖然2017年二、三月份紙價一度回軟,但由于動力煤、國際油價、人民幣升值等眾多利好因素的影響,大型造紙企業(yè)的贏利狀況也是十分可觀。根據(jù)工信部統(tǒng)計,2017年1-4月,全國造紙行業(yè)累計主營業(yè)務收入3007.1億元,同比增長15%;累計利潤總額197.4億元,同比增長84.7%。1-4月,機制紙及紙板累計生產(chǎn)量為4128萬噸,同比增長4.6%。 在這種情況下,大型造紙企業(yè)與中小型紙企對漲價的心理預期產(chǎn)生了分歧。大型紙企一方面害怕紙價太高嚇跑終端用戶,另一方面也擔心高紙價會大大延誤落后造紙產(chǎn)能的淘汰進程。同時,對于立足于長遠發(fā)展的大型紙業(yè)來說,過度炒作原紙漲價會加劇紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈的震蕩,并造成市場恐慌,這顯然不符合他們的根本利益。 因此,包小編幾乎可以確認,在接下來的幾個月時間,在內(nèi)需和出口前景不明和人民幣匯率不出現(xiàn)大波動的情況下,龍頭造紙企業(yè)不會炒作漲價,甚至會努力在穩(wěn)定這條產(chǎn)業(yè)鏈的行動當中發(fā)揮定海神針的作用。 因此,下游的包裝印刷企業(yè)大可不必對原紙漲價產(chǎn)生恐慌心理,只要短期內(nèi)中國的金融不出現(xiàn)系統(tǒng)性風險,原紙不大可能再次瘋漲。 |