國內(nèi)木漿市場供需改善，生活用紙價格維持弱勢近期隨著進口木漿陸續(xù)到港，供應(yīng)有所增加，木漿價格逐漸趨穩(wěn)。本周山東部分紙廠下調(diào)200元/噸，其余地區(qū)未有變化，各地促銷返利力度不減。

　　我們認(rèn)為，在上游原料價格走穩(wěn)有利于減輕生活用紙企業(yè)的成本壓力，但受制于淡季需求等因素，紙價走勢仍將維持弱勢。

　　溶解漿相關(guān)產(chǎn)品價格穩(wěn)中有降，下游需求不足阻礙行業(yè)復(fù)蘇本周，溶解漿下游產(chǎn)品粘膠短纖價格基本穩(wěn)定，部分溶解漿產(chǎn)品下調(diào)200元/噸。我們認(rèn)為，在下游紡織行業(yè)需求未見明顯改善的情況下，溶解漿行業(yè)整體性復(fù)蘇行情尚未來臨，我們對相關(guān)上市公司暫不予推薦。

　　各類包裝原料價格趨于平穩(wěn)，包裝行業(yè)下游需求回升

　　本周，各類包裝原料價格均持穩(wěn)于上周。最新數(shù)據(jù)顯示，食品飲料和日化用品繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，消費電子行業(yè)景氣度不斷攀升，顯示出包裝行業(yè)下游需求正在逐步回升，建議關(guān)注以這些子行業(yè)作為主要下游客戶的包裝龍頭。

　　風(fēng)險提示

　　經(jīng)濟增速超預(yù)期下滑導(dǎo)致需求萎縮；原料過快上漲導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降。