摩通發(fā)表報(bào)告指，中國(guó)的家居紙巾業(yè)明年的供應(yīng)量較需求量高出44%，或者267.2萬(wàn)噸。

　　該行指，雖然紙巾并非商品期貨一樣的周期性產(chǎn)品，消費(fèi)者對(duì)紙巾的品牌有一定的忠誠(chéng)度，但供過(guò)于求依然會(huì)對(duì)紙巾業(yè)的毛利造成壓力，尤其是制造低端卷紙的公司。

　　摩通預(yù)計(jì)，今年紙巾業(yè)的供過(guò)于求188.5萬(wàn)噸，相當(dāng)于高于需求35%，但因?yàn)榻衲瓴簧偌埥砉径荚谀甑自鲈O(shè)新機(jī)器，擴(kuò)充產(chǎn)能，所以目前供求失衡的問(wèn)題暫時(shí)未能見(jiàn)到，但到今年年底至明年，該問(wèn)題將會(huì)比較嚴(yán)重。該行指，當(dāng)產(chǎn)能過(guò)剩出現(xiàn)，市場(chǎng)將出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)，尤其是卷紙等低端紙巾產(chǎn)品。

　　摩通指，內(nèi)地最大的紙巾制造商安(1044-HK)以及維達(dá)(3331-HK)作為內(nèi)地第一以及第三的紙巾制造商，相信在產(chǎn)能過(guò)剩的時(shí)候，仍然可以憑藉規(guī)模經(jīng)濟(jì)，錄得較好的毛利率，但該行亦已經(jīng)下調(diào)安今年的全年盈利5%，已反映關(guān)注短期紙巾之毛利情況。