造紙輕工行業(yè)：漿價(jià)下滑 紙品需求好轉(zhuǎn)仍需等待

發(fā)布: 2012-5-07  |  來源: 齊魯證券

　　本周造紙印刷板塊走勢(shì)落后大盤。板塊本周上漲幅度為 1.83%，落后滬深300 指數(shù)（本周上漲3.42%）1.59 個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，無論從基本面還是估值，造紙板塊目前均處于底部，板塊估值有望得到一定的修復(fù)，但目前基本面并不支持大級(jí)別的反彈，。我們預(yù)計(jì)，需求能否回升將決定著原材料及紙品價(jià)格的走勢(shì)，亦代表著板塊在上半年是否會(huì)出現(xiàn)基本面好轉(zhuǎn)的投資機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，量之提升對(duì)經(jīng)銷商補(bǔ)庫的促動(dòng)將大于價(jià)格上漲對(duì)其的影響。

　　國(guó)際漿價(jià)小幅下滑，歐洲針葉漿下跌幅度為 0.88%，而闊葉漿價(jià)格下跌0.26%。針葉漿方面，節(jié)后，各地針葉漿市成交氣氛低迷，貿(mào)易商急于出貨，而終端用戶雖不斷詢價(jià)，但實(shí)單甚少，且還盤力度較大。

　　闊葉漿方面，價(jià)格亦呈下跌走勢(shì)，雖然同針葉漿相比跌幅較小，但受市場(chǎng)整體低迷影響，成交量亦較有限。

　　本周國(guó)際廢紙價(jià)格穩(wěn)定。本周，月初美廢外盤市場(chǎng)行情波動(dòng)不大，市場(chǎng)成交量也較小，觀望氣氛較為濃厚。本周月初日廢市場(chǎng)成交量較小，整體行情波動(dòng)也不大。日本由于假期原因，供應(yīng)商方面報(bào)盤也不多。

　　歐廢海運(yùn)費(fèi)一直持續(xù)上漲。從目前來看，漲幅基本是由歐洲打包場(chǎng)來消化。

　　紙品價(jià)格因成本推動(dòng)有上漲趨勢(shì)。雙膠紙方面，情況與銅版紙類似，失去了漿價(jià)的強(qiáng)力支撐，需求又漸趨弱勢(shì)，價(jià)格在保持穩(wěn)定的同時(shí)缺乏繼續(xù)向上攀升的動(dòng)力。白卡紙方面，節(jié)后部分廠家再次喊出漲價(jià)的消息。對(duì)于此次廠家喊漲，經(jīng)銷商暫無調(diào)價(jià)動(dòng)作，預(yù)計(jì)本月中旬將緩慢跟隨，而下游多持觀望態(tài)度。銅版紙方面，銅版紙市場(chǎng)成交清淡，終端價(jià)格基本穩(wěn)定在四月末的水平。短期內(nèi)銅版紙價(jià)格缺乏繼續(xù)上漲的動(dòng)力。箱板紙方面，本周各地箱板瓦楞紙市場(chǎng)較為穩(wěn)定，價(jià)格以穩(wěn)定為主。