近日多因素導(dǎo)致紙漿價格持續(xù)攀升,并創(chuàng)下近十年新高。為轉(zhuǎn)移成本上漲壓力,部分紙品已經(jīng)開始了年內(nèi)第二波提價。由于漿價漲幅超過紙品價格漲幅,有分析師預(yù)計,造紙行業(yè)盈利能力將出現(xiàn)下滑,部分弱勢企業(yè)將被擠出局,業(yè)內(nèi)優(yōu)勢公司,尤其是漿紙一體化企業(yè)將在行業(yè)洗牌中贏得機會。

    “紙漿價格漲得太厲害了,木漿和廢漿的價格都在漲,國外和國內(nèi)的都在漲?！币晃幻芮懈櫦垵{價格的分析師說,最近兩周,多個品種紙漿的價格一周漲幅都超過10%,已超過近十年價格的高點。

    據(jù)了解,智利地震和芬蘭罷工引發(fā)了漿價大幅上漲。智利強震影響了全球8%的商品漿供應(yīng)和我國14%的木漿進口。3月2日開始的芬蘭罷工目前已導(dǎo)致當(dāng)?shù)乇姸喙S停產(chǎn),部分紙漿工廠陷入停頓,斯道拉恩索等造紙廠已受到影響。而更深層原因是,目前國內(nèi)外紙品產(chǎn)量進一步恢復(fù),產(chǎn)能利用率回升使得造紙企業(yè)對于木漿、廢漿的需求上升。另外,運費上漲也是推動國內(nèi)漿價上漲的原因之一。

    在紙漿成本上漲的壓力下,造紙業(yè)年內(nèi)第二波提價已經(jīng)開始。東方證券鄭愷介紹,銅版紙、白卡紙、雙膠紙等部分品種價格已經(jīng)上漲。相對而言,這些品種轉(zhuǎn)嫁成本壓力的能力相對較好,其余品種能否再次提價以轉(zhuǎn)移成本壓力還不是太確定。記者從華泰股份了解到,公司生產(chǎn)的新聞紙1月份每噸大幅提價500元之后,目前穩(wěn)定在4500元/噸的水平,沒有變化。

    岳陽紙業(yè)一位人士坦言,目前造紙企業(yè)已經(jīng)感受到了成本上漲的壓力,但他個人認(rèn)為,未來紙漿價格不會再這樣漲,“再漲下去怎么得了。”他的判斷得到了一些分析師的認(rèn)同,隨著北美木漿市場開工率的上升,紙漿繼續(xù)上漲的空間將變小,此外,國際紙漿庫存的逐步恢復(fù)也將抑制紙漿繼續(xù)漲價。

    在漿價超預(yù)期上升的情況下,鄭愷估算當(dāng)前大多數(shù)紙品盈利處于微利狀態(tài),即使未來紙價能夠再次提升,也不能回到去年三季度的盈利水平,未來紙行業(yè)盈利下滑是大概率事件。另一個可能出現(xiàn)的后果是行業(yè)集中度的快速提升,高價漿將擠出大部分中小造紙產(chǎn)能,尤其是以采購國內(nèi)現(xiàn)貨漿為主的企業(yè)產(chǎn)能。

    這樣一來,行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢企業(yè)和原料成本優(yōu)勢企業(yè)的公司將迎來機會,國信證券和招商證券的報告也指出,林紙一體化的公司不僅能通過成本自給降低漲價壓力,也將受益于紙漿業(yè)務(wù)凈利的增加。行業(yè)內(nèi)擁有上游資源的公司包括岳陽紙業(yè)、太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)等。

值得注意的是,在去年紙漿價格便宜的時候,有部分公司加大了紙漿的采購量,部分抵消了此次漿價飆升的影響。